到期债务规模大，叠加疫情带来的销售回款骤减，房企资金压力进一步加剧。一些房企抓紧上半年的融资窗口期，陆续开始通过发行债券来“避寒”。据中国证券报记者不完全统计，2月以来已经有超过30家房企发布债券融资计划及进展公告，拟发行规模较上月大幅增加，呈井喷之势。

　　抓紧窗口期

　　上半年通常是房企融资的窗口期，部分房企加快债务融资步伐，近期已经有多家房企公告债券融资进展。

　　2月21日，华夏幸福(600340,诊股)公告称，公司拟发行50亿元公司债。招商蛇口(001979,诊股)也于近日公告，拟发行15亿元超短期融资券，用于偿还有息债务。

　　一些房企小公募债融资获得进展。根据交易所信息，2月11日，金地110亿元小公募债获上交所受理，募资拟用于偿债。2月20日，碧桂园(02007)85.38亿元小公募债获上交所通过。2月24日，龙湖附属公司180亿元小公募债更新为“已回复交易所意见”。

　　记者不完全统计显示，2月以来已经有超过30家房企披露债券融资计划及进展，拟发行规模较上月大幅增加，呈井喷之势。

　　中融信托高级研究员李红伟认为，上半年房地产企业流动性将面临挑战，针对房地产企业融资继续收紧的可能性不大，房地产行业融资政策有望迎来适度宽松。

　　融资成本差别大

　　近日，正荣地产(06158)、华南城(01668)、当代置业(01107)、合生创展集团(00754)等多家房企宣布发行美元债，合计融资额11.25亿美元（约79亿元人民币）。其中，正荣地产、合生创展集团的融资成本在6%左右，华南城融资利率为10.875%，当代置业则高达11.6%。

　　同策咨询研究分析师张宏伟指出，从去年情况来看，排名前20的品牌房企境外发的美元债融资成本平均在7.5%，规模稍小的中小房企发的美元债融资成本平均在10%左右，有的甚至在12%以上。

　　不过，近期有个别房企以较低的成本成功发行人民币计价的债券。滨江集团(002244,诊股)2月20日和2月26日分别发行了一笔12亿元的中期票据和一笔9亿元的短融，发行利率分别为4%和3.25%，且均出现数倍的超额认购。滨江集团2019年三季报显示，公司平均融资成本已降至5.6%。

　　近期实现低利率发债的房企还有美的置业(03990)。公司近期发行了一笔四年期的公司债券，发行规模为14.4亿元，票面利率为4%，将用于置换到期债券。公司2019年中报显示，加权平均融资成本是5.95%，未来仍有下降空间。

　　有上市房企相关人士对记者表示，房企低成本融资能力将决定房企未来的发展空间。相对来说，在手现金充裕、热点区域项目储备丰富、负债率较低的房企，能以相对较低的成本融资。